硅谷中的中国“天使投资人”

——记聚贤荟行业俱乐部沙龙讲座“横跨中美的初创投资”

中国和硅谷的企业生态环境各有何特点？在横跨中美两国的创业者团体中，天使投资人的作用是什么？6月14日晚，聚贤荟行业俱乐部讲座“横跨中美的初创投资”在史带楼303室举行。创源（InnoSpring）公司首席执行官、清华企业家协会天使基金普通合伙人、捷达技术创始人兼首席执行官张于庆Eugene Zhang作为演讲嘉宾，介绍了种子/天使投资与风险投资的区别，并以丰富的个人经验为出发点，为在座的MBA听众提供了天使投资指导和建议。最后，讲座以互动交流方式结束，在场同学都表示收获颇丰。

讲座伊始，Eugene Zhang进行了简短的个人介绍。在清华、美国雪城大学分别取得学士、硕士学历后，他于1991年来到硅谷工作，历经“三起三落”，期间经历多次创业，也亲身经历了美国经济危机，并于一年前在硅谷建立了“创源天使基金”，针对投资门槛相对较低的移动互联网行业进行专门的投资资助，并帮助它们完成自身的“Disruption”。所谓天使投资，是指对具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业进行早期投资。它与一般风险投资（VC）的区别是，天使投资者大多在申请天使投资的人士具有相对明确市场计划时就已经开始投资了，而这些市场计划或想法暂时不为风险投资公司所接受。

天使投资由于其本身性质，无法像VC一样具有大量可分析的市场数据，因此必定存在高风险的特点。Eugene Zhang先生认为，在美国，创业也经历着根本性的变化。例如他曾遇见的三个年轻人，分别放弃了Harvard、MIT、Princeton的大学录取，而是选择了共同创业。而在中国，天使投资人也渐渐出现，如徐小平、薛蛮子等人。Eugene Zhang还介绍了投资过程中孵化器（Incubator）和加速器（Accelerator）的特点，前者提供产地功能，而后者以李开复“创新工场”为代表，不仅提供投资孵化，更提供人力、管理等多方面技术指导，帮助有潜力的企业做大做强。

Eugene Zhang先生认为创新无边界。美国Evernote等App进入中国，受到广泛关注欢迎，而同时，中国的微信也为美国人所学习。如何利用中美市场，进行横跨两国的创业投资是“创源”思考的问题。创源公司经过一年的发展，旗下也扶植了相当多的项目，如可以在朋友之间建立个人网络的高新软件等，都得到了市场的认可。同时，创源也有大量在各自领域经验丰富的导师（advisor），可以对有潜力的项目进行挖掘与扶植。与此同时，Eugene Zhang还给现场观众播放了创源在硅谷的办公室条件以及公司创建一周年的视频，十分振奋人心。

最后Q&A环节，现场发言踊跃。关于App创业公司估值，Eugene Zhang先生认为市场与融资量最重要，至少要做出App Demo的时候才能够进行投资考虑。至于企业退出机制以及追加投资的标准，他认为主要看项目、团队与个体的发展。同学们也分享了复旦科技园与创业大赛给予创业的支持。

复旦-BI（挪威）MBA项目办公室