德勤－复旦会计论坛系列讲座之八十二
时间：2015年5月15日（周五）下午13：30
地点：思源楼324室
主持人：张新 博士
演讲嘉宾：饶品贵 （暨南大学）
Title：“政商旋转门”之独立董事：监督效应还是资源效应？
Abstract：2013年10月19日，中央组织部《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职（任职）问题的意见》（“18号文”），规定政府官员不得在企业兼职。本文利用“18号文”的出台作为外生性事件，检验官员独董在上市公司发挥的作用。首先研究发现“18号文”的出台给有官员独董的企业带来了负面的市场反应；其次本文进一步区分官员独董的监督效应与资源效应，发现官员独董辞职的市场反应主要出现在融资约束强、政府干预较高地区和竞争激烈的市场环境中、地方政府掠夺动机强烈的地区的企业上，而在当管理层或大股东存在强烈的侵占动机时，并没有引起更负面的市场反应，说明官员独董主要的作用体现在资源效应上，而非监督效应。本文的研究有效地解决了内生性问题，同时利用这一外生事件区分了官员独董的监督与资源效应。在实践上，本文的研究证据表明提高公司治理水平、提升投资者保护水平，应该更有效地发挥独立董事的监督效应。
会计系
2015-5-12
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